浙江鼎力公司于2015年3月上市，在募投項(xiàng)目解決產(chǎn)能瓶頸的同時(shí)，也加快了綜合發(fā)展的步伐，對(duì)內(nèi)成立融資租賃子公司、產(chǎn)品標(biāo)志性交付中國商飛公司等，對(duì)外簽訂海外定制產(chǎn)品大單、投資意大利智能伸縮臂叉裝車公司等，均展現(xiàn)了公司內(nèi)外兼修、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略方向和行動(dòng)力。

　　觀外—行業(yè)集中度提高利好行業(yè)龍頭：歐美成熟市場(chǎng)中，高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品普及率高，涉及高空作業(yè)的場(chǎng)合均有不同種類的高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品投入使用;高空作業(yè)平臺(tái)的需求主要通過租賃方式滿足，制造商所生產(chǎn)的產(chǎn)品中較大比例銷售給租賃公司，這一比例能達(dá)到60%-80%，甚至更高。從國際巨頭的收入情況來看，高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)顯示出較高的行業(yè)集中度，尤其是與眾多租賃商的深度合作更加強(qiáng)化了這一趨勢(shì)，因此我們認(rèn)為，未來國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)的集中度也將進(jìn)一步提高，作為國內(nèi)龍頭的浙江鼎力已經(jīng)占據(jù)品牌和市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　觀內(nèi)—國內(nèi)市場(chǎng)空間巨大，普及率有待大幅提升：1)國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)特點(diǎn):高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng)，華東發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)用較為廣泛，高端產(chǎn)品供不應(yīng)求。2)內(nèi)生動(dòng)力角度來看，終端客戶在很多作業(yè)環(huán)境中使用高空作業(yè)平臺(tái)成本能夠下降20%-30%，租賃商開展高空作業(yè)平臺(tái)租賃業(yè)務(wù)的投資回收周期較短，在國家融資租賃政策刺激和內(nèi)在經(jīng)濟(jì)效益的雙重作用下，預(yù)計(jì)未來1~2年我國高空作業(yè)平臺(tái)租賃市場(chǎng)將成倍增長(zhǎng)。

　　進(jìn)望——行業(yè)處于爆發(fā)前夜：1)在原材料及人工成本的較低的情況下，國際巨頭生產(chǎn)基地紛紛向中國等新興市場(chǎng)國家轉(zhuǎn)移;2)以中國為代表的發(fā)展中國家正日漸成為高空作業(yè)平臺(tái)需求的新興增長(zhǎng)點(diǎn);3)現(xiàn)行高空作業(yè)相關(guān)法律法規(guī)均較為落后，有的甚至多年沒有更新過，隨著高空作業(yè)安全亊故不斷曝光，社會(huì)關(guān)注度不斷提升，相關(guān)法律法規(guī)有望加快制定并出臺(tái)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的提高自然會(huì)帶來行業(yè)的爆發(fā)。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：由于公司海外收入有所波動(dòng)，我們略微調(diào)低了公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2015-2017年歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為1.24、1.80、2.58億元(原為1.28、1.95、2.91億元)，每股收益分別為0.76、1.11、1.59元(原為0.79、1.20、1.79元)。我們認(rèn)為隨著高空作業(yè)平臺(tái)普及率不斷提高，國內(nèi)建筑安裝、飛機(jī)輪船建造與維修等領(lǐng)域的應(yīng)用將更加廣泛，公司6000臺(tái)大中型作業(yè)平臺(tái)項(xiàng)目試產(chǎn)后，產(chǎn)能將翻倍擴(kuò)張，同時(shí)海外市場(chǎng)開拓也將提速，作為細(xì)分行業(yè)龍頭，業(yè)績(jī)有望延續(xù)快速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。