2012年工程機(jī)械行業(yè)上市公司半年報(bào)相繼出爐。從工程機(jī)械上市公司的中報(bào)來(lái)看，今年上半年公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)普遍不理想，凈利潤(rùn)降低，財(cái)務(wù)費(fèi)用加大、應(yīng)收賬款持續(xù)增加。

　　應(yīng)收賬款持續(xù)增加

　　近日，徐工機(jī)械2012年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入179.61億元，同比下降7.96%;利潤(rùn)總額18.48億元，同比下降29.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)15.90億元，同比下降28.7%;2012年上半年，公司應(yīng)收賬款持續(xù)增加，由年初的98億元增加到160億元，增速達(dá)64%。

　　由于應(yīng)收賬款短期內(nèi)難以收回，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)緊張局面。記者了解到，徐工機(jī)械今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-33.37億元，而去年這一指數(shù)為-9.16億元。較去年減少24.21億元。

　　山推股份2012年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.97億元，比上年同期減少36.76%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6242.01萬(wàn)元，比上年同期減少87.52%。2012年上半年，山推應(yīng)收賬款22.18億元，較年初14.47億元增加7.71億元。

　　河北宣工2012年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.97億元，比上年同期減少47.69%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)247.90萬(wàn)元，比去年同期減少129.54萬(wàn)元。2012年上半年，公司應(yīng)收賬款2.27億元，較年初增加5928萬(wàn)元。上半年公司應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度。

　　截止到記者發(fā)稿日，中聯(lián)重科、三一重工、柳工和廈工股份的半年報(bào)尚未公布。

　　但值得注意的是，中聯(lián)重科一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司一季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.08億元，同比增長(zhǎng)8%。三一重工一季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.78億元，同比僅增4.93%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)28.04億元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-44億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司凈利潤(rùn)水平。

　　一般來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售回款速度下降和企業(yè)存貨增長(zhǎng)等因素都會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)糁甸L(zhǎng)期明顯低于凈利潤(rùn)時(shí)，業(yè)內(nèi)常常將其視作企業(yè)的預(yù)警信號(hào)。

　　同時(shí)，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)充、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下降。但總體來(lái)看，如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)糁甸L(zhǎng)期明顯低于凈利潤(rùn)或長(zhǎng)期為負(fù)數(shù)，就需要投資者額外重視，尤其是那些已經(jīng)高資產(chǎn)、高負(fù)債率再伴有負(fù)現(xiàn)金流的公司。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2012年工程機(jī)械行業(yè)景氣下滑，市場(chǎng)需求不足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。一些企業(yè)更是采取了激進(jìn)的銷(xiāo)售策略，加大融資租賃力度，以低首付、零首付等方式搶占市場(chǎng)，這使企業(yè)陷入價(jià)格戰(zhàn)的惡性循環(huán)中，在下游企業(yè)資金收緊的情況下，企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加，現(xiàn)金流日漸緊張。

　　應(yīng)對(duì)窘境各有招數(shù)

　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年1~6月裝載機(jī)銷(xiāo)量104836臺(tái)，同比下降26%;挖掘機(jī)銷(xiāo)量75869臺(tái)，同比下降39%;壓路機(jī)銷(xiāo)售7849臺(tái)，同比下降45%;推土機(jī)銷(xiāo)量5458臺(tái)，同比下滑38%;與此同時(shí)，裝載機(jī)、挖掘機(jī)、壓路機(jī)環(huán)比分別下滑11%、20%和23%，其中僅推土機(jī)環(huán)比增長(zhǎng)9.8%?？梢耘袛?，上半年國(guó)家一系列的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)政策仍在發(fā)酵中，效果尚未顯現(xiàn)。